基于AHP-模糊综合评价法的PPP项目社会资本方投资风险评价探析

基于AHP–模糊综合评价法,针对PPP项目中影响社会资本方投资的风险构建了评价模型,以此确定各风险因素的影响权重,并对PPP项目中社会资本方的投资风险进行了综合评价。以JLH综合治理PPP项目为例进行了实证分析,确定了项目中社会资本方投资的风险因素,并就社会资本方投资风险的控制提出了对策建议。     

养老地产PPP 项目投资风险评价研究

由于养老地产PPP 项目投资成本高、投资环境复杂、投资回收期长等特点,使项目开发存在较高的投资风险。从项目建设、运营状况、养老行业和宏观环境4 个方面,总结出养老地产PPP 项目投资过程中的16 个风险因素,运用模糊综合评价方法对各项风险因素进行评价,确定各风险因素对养老地产PPP 项目的影响程度,并针对主要风险因素提出规避风险的建议,以期为社会资本对养老地产PPP 项目投资风险分析提供依据。     

监管不易,仍需有法必依

正PPP项目合同的谈判、起草、审查、修订工作是律师参与PPP项目服务的重要工作内容。我国收费管理没有进入完全市场化,前期投资大、回报周期长等不可控因素较多:前期审批过程复杂,增加了社会资本财务负担;政府在医院PPP模式中承诺的落实及差异,给社会资本带来利润风险;地方政府换届及新政策出台带来的负担。——邓勇北京大成律师事务所医药投资并购律师医疗PPP面临的问题缺乏优质的人才资源医疗资源高度固化,需要引入社会资本参与改制的中小型医院,通过PPP模     

PPP模式下国内首单违约的ABS风险研究——以大城西黄河大桥收益权计划为例

PPP项目数量和投资额的不断增长为推动基础设施建设和经济发展发挥了重要作用,但投资期长、金额大、收益低的特点使社会资本望而却步,利用PPP项目稳定的未来现金流为基础资产发行资产支持证券,增强了PPP项目对对社会资本的吸纳,同时也隐藏着不可忽视的风险。本文选取PPP模式下国内证券市场上第一单违约的ABS产品,介绍其基本情况、结构和特点,采用敏感性测试、趋势分析、因素分析等方法分析其在基础资产、现金流、产品设计、参与主体方面存在的风险,并提出防范措施,为PPP项目资产证券化提供借鉴和启示。     

PPP 项目风险对私营方投资价值的影响研究

随着改革开放的继续深化,PPP 模式被政府广泛应用于社会基础设施建设,但民营企业参与 PPP 项目热情不高,PPP 项目落地难、签约率低等现象不得不引发思考。通过文献统计分析,结合我国 PPP 项目实施的实际情况,以私营方的视角,识别 PPP 项目实施过程中存在的风险因素,并根据识别的风险因素编制了调查问卷、构建了结构方程模型,进一步分析风险因素对私营方投资价值的影响,充分验证了政治、法律风险是影响投资价值的关键因素,其中政府信用、法律法规等相关政策标准的变化尤为重要。对私营方参与 PPP 项目,合理规避风险,提高投资价值,具有一定的指导意义。     

海绵城市 PPP 项目利益攸关方关键风险识别研究

风险管理是海绵城市 PPP 项目建设与运营的核心问题。以固原海绵城市 PPP 项目为例,通过座谈和问卷调查,识别并评估项目关键风险因素,从政府和社会资本双重视角探讨关键风险因素的异同。结果表明,固原海绵城市 PPP 项目中政府方注重项目层面风险,而社会资本方更注重政府或行政层面风险;同时,政府和社会资本对政府违约风险和审批延误风险的重要程度认知较一致,对运营服务费用支付风险存在认知错位。研究进一步为双方提供不同视角的见解,将有助于指导探索影响海绵城市 PPP 项目成败的关键风险因素。     

基于公平偏好理论的PPP项目收益风险分配机制研究

PPP 模式对于社会资本参与基础设施建设项目具有积极的推动作用。然而,由于基础设施建设周期长、回报低,社会投资方将面临较高的收益风险,因此,我国大部分 PPP 项目的社会资本方为国企或国企与民企的联营体,纯粹的私人资本参与 PPP 项目的积极性并不高。为了激发私人资本参与基础设施项目建设的投资热情,当政府与不同投资方合作时,有必要基于项目参与方的公平偏好程度设置相应风险分配机制,一方面降低私人资本投资方所面临的收益风险,另一方面改变政府承担项目付费的现状,实现风险的合理分配。基于委托代理理论模拟项目收益风险分配机制,在考察投资方公平偏好的前提下,对传统的收益函数进行了调整,构建了基于公平偏好理论的 PPP 项目收益风险分配模型。通过数据分析得出,社会效益会随着投资方公平偏好的增大而增加,投资方承担风险比例亦与其公平偏好正相关     

PPP模式下城市基础设施融资风险评价

十八届三中全会提出允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营,但这种PPP模式下城市基础设施项目一般具有投资大、周期长、参与者众多、融资结构复杂等特点,资金管理、分配及后续经营等环节问题层出不穷,导致融资难度大、融资风险增大。从融资方的角度识别出融资风险因素,分析融资风险因素之间的相互关系,构建了融资风险系统动力学的因果关系图和流程图模型。结合具体案例,利用模型通过仿真分析对PPP模式下城市基础设施融资风险进行评价,有利于相关部门提高融资风险管理水平。     

商业银行参与PPP项目风险分担研究——基于博弈模型

商业银行参与PPP项目已成为我国PPP模式融资的主要形式,而各参与方风险分担合理与否是商业银行参与PPP项目成败的关键所在。首先对商业银行参与PPP项目的风险进行了分析,接着构建风险分担博弈模型,确定了共担风险在各参与方之间的分担比例,使风险得到合理分担。博弈模型分为两个阶段,一是商业银行和社会资本组成联盟组织与政府部门谈判的非完全信息讨价还价模型,二是联盟组织内部商业银行和社会资本间的NASH谈判博弈模型,并推导出相应均衡解。研究表明:商业银行具有分担风险的作用,商业银行的参与能使PPP项目风险得到更加有效的配置;对某一共担风险,参与者风险分担比例与其风险偏好系数呈正相关关系。该项研究成果在理论上补充了商业银行参与下的PPP项目风险分担的不足,有助于推动PPP项目的成功实施。     

市政工程总承包方风险识别与应对措施

PPP作为一项新型融资模式,在鼓励社会资本参与基础设施建设以及缓解政府投资压力等方面发挥着重要作用.然而,在该模式下的市政工程项目中,整体投资数额大、投资周期长、涉及主体多、杠杆融资比例大,因此如何有效平衡各方的参与风险,尤其是总承包方的风险识别和应对,就成为了关系项目顺利实施的关键.     

基于风险偏好和公平偏好的 PPP 项目社会资本选择研究

为补充政府部门关于如何选择社会资本方的理论解释,建立了政府部门与社会资本方的 stackelberg 博弈理论模型,分析效益最大化下政府选择何种特征的社会资本对其更有利。结果表明:不论政府方是风险中性还是风险规避,从政府补偿、激励支出及项目初始投资最优来看,风险规避度低、公平偏好度高的社会资本方是其最佳选择,能够实现社会效益的最大化,并针对提高民营企业参与 PPP 项目的积极性提出了管理建议。     

中央企业参与PPP项目准备阶段法律风险分析

2017年11月,国资委下发了《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(国资发财管[2017]192号),对中央企业参与PPP(政府与社会资本合作)业务提出了更严格的风控要求。法律风险防控在企业决定是否参与具体PPP项目中具有重要的参考意义。本文对中央企业在PPP项目准备阶段面临的主要法律风险进行了简要梳理并提出了相应的应对措施。     

公租房PPP 项目收益分配研究

为了合理分配公租房PPP 项目的收益,充分调动民间资金参与公租房项目的合作意愿,选取公租房PPP 项目中公共部门、私人部门以及项目特许经营单位3 个核心部门为收益分配对象,综合考虑合作意愿、风险分担、投资比例及努力程度对公租房PPP 项目收益分配的影响,采用层次分析法法确定合作意愿因子、风险分担因子,构建基于合作意愿、风险分担、投资比例及努力程度等因素修正Shapley 值的公租房PPP 项目收益分配模型,使用该模型得到的公租房PPP 项目的收益分配结果更加合理,使项目参与各方满意,充分调动参与各方的积极性。     

准经营性 PPP 项目融资风险研究

目前,PPP 已成为我国公共服务与基础设施项目的一种主要的投融资模式。PPP 模式下,社会资本需要承担更大的融资义务,承担更大的风险。梳理准经营性 PPP 项目融资的相关概念,利用发放问卷的形式,识别利益相关方和风险因素,对风险因素进行聚类,并利用德尔斐法得出风险因素之间的关系矩阵,揭示准经营性 PPP 融资模式风险之间的关系结构。运用社会网络分析方法,构建网络模型,实现对准经营性 PPP 项目融资风险的定量分析,并得出影响准经营性 PPP 项目融资风险的关键风险因素。     

水生态EOD项目采用PPP模式的风险评价北大核心

在政府和社会资本合作(PPP)模式向绿色转型的现实背景下,分析水生态EOD项目采用PPP模式的必要性和可行性,依据项目特点构建水生态PPP+EOD项目全生命周期风险评价指标体系。基于DEMATEL-ISM-MICMAC方法,计算出各风险因素的原因度与中心度,构建关键风险因素相互影响的递阶层级结构,并对关键风险因素进行分类,为水生态环保PPP+EOD项目的风险决策与管理提供参考。     

政府与社会资本合作(PPP)项目投资风险及其对策

从PPP模式产生的背景和推广PPP意义出发,借鉴PPP模式失败的案例,分析政府和社会资本合作项目落地难的原因和风险因素,并基于PPP项目风险因素,从专业角度对PPP项目存在的投资风险提出相应的对策。     

WSR理论视角下PPP项目再谈判风险分担研究

在PPP项目全生命周期内,启动再谈判调和各方利益成为政府与社会资本的有效手段。首先通过案例分析和文献梳理将PPP项目再谈判的风险因素归因于"已识别风险变异和未识别风险突发",其次,借鉴"物理-事理-人理"(WSR)理论框架,构建PPP项目再谈判的风险再分担流程,有助于识别与厘清导致PPP项目再谈判的核心触发风险因素。     

政府视角下的PPP项目融资风险管控分析 ——以某教育培训中心建设项目为例

以某教育培训中心项目为例,基于政府视角分析PPP项目进入融资环节面临的"论证、审批、不合规、社会资本企业实力薄弱"等因素带来的融资风险,结合案例揭示PPP模式的融资风险及其成因,提出融资风险管控建议,为政府加强PPP项目融资管理提供参考.     

基础设施PPP项目风险传递的作用机制——基于多案例的研究

风险管控一直是基础设施PPP项目管理实践中的热点问题,但目前对风险间传递机制的理论研究仍比较薄弱.以5个基础设施PPP项目为案例研究对象,基于探索性多案例研究方法,深入探究全生命周期下基础设施PPP项目风险因素识别及其传递路径,进而构建基础设施PPP项目风险传递的作用机制.研究发现,基础设施PPP项目风险管控最关键是融资阶段,风险因素源于社会资本方、政府方和金融机构等多个利益相关者,并且存在着由关键风险因素构成的关键路径.因此,各利益相关者应将风险管控的节点设定在关键风险因素上,注重风险管控工作的前置化,将风险因素扼杀在初始环节或关键环节,从而保证PPP项目的顺利实施.     

PPP模式下市政工程项目风险分析

政府和社会资本合作PPP(Public-Private Partnership)是一种最先起源于英国公共部门与私人投资者的合作融资模式。这种模式下政府公共部门与私营部门合作,让非公共部门掌握的资源参与提供公共产品和服务,从而实现政府公共部门的职能并同时为私营部门带来利益。近年来,随着PPP模式在市政工程项目中的逐步推广,其日益成为学术界关注的焦点。由于PPP模式在国内尚处于起步阶段,在实施过程中存在各种风险,以市政水处理项目为例,对市政工程PPP项目执行中的风险进行识别分析,提出项目参与各方应正确辨识风险,采取合理的风险分担机制,从而推动PPP项目的顺利实施。