债转股运作中的现实问题与政策建议

债转股是我国政府为帮助国有企业减债解困和解决商业银行巨额不良资产问题而采取的重大举措。也就是将商业银行原有的不良资产转为金融资产管理公司对国有企业的股权，把原来银行与企业的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业的持股与被持股关系，或控股与被控股关系。     

国有商业银行债转股的几点思考

一、正确认识债转股的范围和目的 债转股就是以金融资产管理公司作为投资主体,将商业银行原有的不良债务转为股权.银行与企业之间债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业之间的持股与被持股或控股与被控股的关系,并由原来的还本付息转变为控股分红.债转股是改善国有企业资产负债结构的重大举措.     

对企业债转股的财务评价和分析

债权转股权是金融资产管理公司作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为金融管理公司对企业的股权,以及国家开发银行对企业的股权,由原来的债权债务关系,转变为金融资产管理公司和国家开发银行与实施债权转股权企业之间的持股与被持股或控股与被控股的关系。但是,并非所有国有企业都符合债转股条件,债转股对具体企业也不是都有利。对于符合条件,能考虑实施债转股,并对企业长期发展有利的企业,需要利用现代财务分析评价方法来分析评价债转股。     

债转股的财务评价

债转股是把企业的债务转成权益资本，资产管理公司作为投资主体，将商业银行原有的不良信贷资产转为资产管理公司对企业的股权，它不是将企业的债务一笔勾销，而是由原来的债权债务关系，转变为持股与被持股的关系。国家通过债转股，处置了银行不良债权，帮助国有企业走出困境。     

浅析债转股退出机制的金融创新

债转股是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股（或被持股）的关系，债权转为股权后，原来的还本付息也就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的日常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。按照债转股的思路，资产管理公司在完成债转股后必须尽采取市场手段实现退出机制，然而从我国的实际出发，在短期内实现股权的退出机制是不容乐观的。因此，在目前条件下尝试进行金融创新作为债转股的退出机制，不失为一种好途径。笔浅析如下。     

实施债转股的风险与对策

债转股作为一种国际流行的资产运作方式，曾在80年代解决拉美国家债务危机中大显身手，在我国，所谓债转股，是指国家在组建金融资产管理公司、依法处置银行原有不良资产的基础上，将国有企业欠国有银行的不良贷款的一部分，转化为对企业的投资，即股权，债转股的事实是原来银行与企业的债权、债务关系转变为金融资产管理公司与企业间持股预备持股或控股与被控股的关系，原来的还本付息变为按股分红，从我国的国情来看，实施债转股是当前帮助国有企业与银行脱困的一项重要举措，债转股，对企业而方，能切实解决国企的债务负担，使企业轻装上阵，同时实现国有企业投资主体多元化，加强国企的监督，提高国企的经营效率与竞争力，加快企业走出困境的步伐，对银行而言，银行将不良贷款和坏账出售后，可以提高银行资产负债表质量，提高资本充足率，防范和化解金融风险。     

“债转股”若干问题的思考

“债转股”是目前经济事务中的一个热点 ,不仅具有很强的政策性 ,而且有时间上的紧迫性。如何正确认识“债转股”的现实意义 ,如何正确掌握“债转股”的相关政策 ,如何确定“债转股”的转让价格 ,如何有效防范“债转股”的负面效应 ,值得每个关心国有企业改革的有识人士认真思考。一、“债转股”的必要性及有效性“债转股”是把原来银行与企业间的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股或控股与被控股关系 ,由原来的还本付息转变为按股分红。金融资产管理公司实际上成为企业的阶段性持股股东 ,依法行使股东权利 ,参与公…     

实行债转股实务中面临的问题及对策

债转股是指国家组建资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业之间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股与被控股的关系。债权转股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。债转股属于债务重组中的“债务转为资本”。     

债转股认识上的三大误区

所谓债转股,就是以金融资产管理公司作为投资的主体,将银行对部分企业的债权转换为金融资产管理公对的股权,从而把原来与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的持股与被持股或控股与被控股的关系,由原来的还本付息转变为按股分红,债转股政策正式出台后,人们在认识上常常存在三大误区。     

浅谈债转股

债转股是党的十五届四中全会提出的一项政策。中国信达资产公司就解决北京水泥厂和上海焦化有限公司债务问题与有关部门签订债权转股权协议,标志着国务院决定实施的搞活国有企业的重大举措———债转股工程正式启动。所谓债转股,是指金融资产管理公司和国家开发银行作为投资主体,将有关商业银行原有的不良信贷资产转为金融资产管理公司对企业的股权,金融资产管理公司与国家开发银行成为企业的股东,依法行使股东权利,参与公司重大事务的决策,但不干预日常生产经营活动。实质上,它把原来银行与企业的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企…     

略论我国的债转股

债转股是指企业的债务转成权益资本，投资者的债权转让给资产管理公司，资产管理公司变成企业的股权人。国有企业应将债转股视为一种脱困发展的机会，在债转股过程中，商业银行应当配合金融资产管理公司最大限度地保全信贷资产。实现债转股，金融资产管理公司的作用至关重要。     

北京水泥厂债转股问题研究

债转股是指将原银行与企业间的债权债务关系转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系。我国财政出资成立了四大资产管理公司,来负责四大国有银行的债转股业务。债转股政策一经颁布,就有数百家企业提出了申请,北京水泥厂有限责任公司的母公司北京建材集团和中国信达资产管理公司签订了债权转股权的协议书,自此北京水泥厂有限责任公司成为我国首家债转股试点企业,取得了丰硕的成果。但债转股的作用不能被过分夸大,它还存在着许多问题。本文以北京水泥厂有限责任公司为对象,通过对北京水泥厂有限责任公司债转股运作过程和结果的探究和分析,结合相关理论得出北京水泥厂有限责任公司债转股的意义和仍存在的问题,同时提出防范国有企业债转股现存一些的问题的思路和对策。     

关于“债转股”政策的几点思考

2000年是实现国企三年脱困目标的最后一年。在千头万绪的国企改革难点中，“巨额债务”是一道绕不开的关隘。攻坚时刻，政府打出的“王牌”之一即是议论已久的“债转股”方案付诸实施。“债转股”政策是党中央、国务院化解金融风险、减轻国有企业债务负担、促进国有企业三年脱困的一项重大战略措施。　　“债转股”是指把原来银行与国有企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与国有企业间的持股与被持股或控股与被控股的关系，从而达到削减债务、增强国企竞争力的目的。这对于背负上万亿元债务的国有企业来说，无疑是久旱之后的一场…     

对债转股后两大经济运行主体运作的思考

在国家统一步骤下，一批符合债转股条件的国有重点企业相继与资产管理公司签定了债转股的协议，企业与原有借贷银行的债权债务关系，也转变为金融资产管理公司与转股企业之间的持股与被持股、控制与被控制的关系。但这仅是债转股工作的起步，而两大经济运行主体如何按债转股协议的要求规范运作，最终实现债转股的目的，才是债转股工作的关键。一、 债转股企业经济运行的思考债转股后企业如果不切实转换经营机制，建立责、权、利分明的现代企业制度，提高应变市场的能力，难免走回低效益、高负债的老路。因而企业必须加大改革的力度，练好内…     

“债转股”验资实务刍议

随着国家对国有企业改革的深化 ,信达、华融、长城和东方四家金融资产管理公司的相继成立 ,使为了转换企业机制、优化经济结构而进行的债权转股权进入了实施阶段。“债转股”是在国家政策法规的许可下 ,金融资产管理公司购买商业银行对企业以前年度形成的债权 ,对这部分债权实行重组 ,转变为股权 ,并在阶段性持股过程中对企业进行资产重组或债务重组 ,建立现代企业制度 ,引进先进的管理机制,使企业走出困境并得以良好的发展。最后 ,金融资产管理公司通过各种手段变现股权 ,收回投资。在“债转股”实施的过程中 ,金融资产管理公司的股权进与…     

资产证券化在金融资产管理公司中的应用

金融资产管理公司的健康运作，是债转股能否成功的关键，简单的债转股并没有解决国有企业资金短缺和所有者缺位这两大难题。本文提出资产证券化一方面有利于金融资产管理公司为国有企业进行融资，另一方面有利于金融资产管理公司退出其有国有企业中的股东地位，本文在最后设计了金融资产管理公司进行资产证券化的操作程序。     

资产管理公司加强债转股企业股权控制分析

随着国有企业债转股工作已基本完成，金融资产管理公司业已进入正常运转阶段，但是业内业外对资产管理公司行使对债转股企业的股权意见并不统一，其中有两种较普遍的观点：一是仍然遵循原来国有商业银行债权管理的思路，二是虽然意识到自己是企业的股东，但主观上还存在搭当地国有资产管理部门和当地政府便车的思想，客观上存在放弃大股东地位的行为，本文主要通过企业理论和博弈理论做一些理论思考，并结合腾的实证分析，说明这两种操作思路都是告不住的，只有主动地发挥资产管理公司的大股东作用，才能很好地化解资产管理公司对债转股企业的管理风险和退出风险，实现债转股的初衷。     

债转股之后的企业道德风险

债权转股权就是将国有商业银行原有的对企业的贷款,转化为金融资产管理公司以及国家开发银行对企业的股权,实际上是将企业对银行的债务转化为国家对企业投入的资本金.它不是把企业的债务一笔勾销,而将原来银行与企业之间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司和国家开发银行与企业间的持股与被持股关系,将原来的还本付息转变为按股分红.     

债转股过程中的风险探讨

债转股可谓是破解企业与银行双重困局的一般办法，但债转股本身并没有化解已经存在的风险，而是将原来银行所担的风险转移到金融资产管理公司（AMC）身上。因此，资产管理公司经营运作效果如何，才是债转股能否成功、国有银行与国有企业能否“双赢”的关键所在。据统计，至2000年1月底，全国拟实施债转股企业已达600余家，涉及银行不良信资产达4000亿元，在已实施债转股的企业中，平均资产负债率从71%下降至47%，相当部分企业实现了扭亏增盈，但是在实施债转股过程中存在不少风险的问题，其主要表现在。     

对我国实施债转股理论和实践的思考

为支持国有大中型企业实现三年改革与脱困的目标,国务院批准组建的四家金融资产管理公司,作为投资主体对部分企业实行债权转股权,一方面可盘活商业银行的不良资产,加快不良资产的回收,增强信贷资产的流动性,防范和化解金融风险;另一方面可使企业增资减债,优化资产负债结构,促进企业转换经营机制,建立现代企业制度,加快实现企业扭亏为盈.成立金融资产管理公司和实施债转股,是金融体制改革和国有企业改革的重大举措,在当今经济生活中产生着积极和深远的影响.