我国上市公司资本结构优化分析

近年来我国经济飞速发展,市场经济体制不断完善和发展,然而,由于起步晚,资本市场还不成熟,存在股票市场和债券市场发展不平衡现象,企业普遍偏好股权融资,忽略筹资效益和资本成本,不重视自身资本结构的优化。本文针对目前上市公司资本结构不完善的现状,分析其原因,提出优化企业资本结构的对策,有利于提高上市公司自身的经营业绩和治理水平,同时也有助于我国资本市场的完善和发展。     

公司债起航：再造一个新“股市”

继股权分置改革之后，中国资本市场的又一出重头戏即将上演——公司债发行试点即将启动。公司债发行试点的启动，将开辟一条更高效的融资渠道，建立多层次的资本市场，提高直接融资比重，有助于改善证券市场供求关系，同时吸纳市场过剩的流动性。届时将通过发行管理制度改革和发行规模的扩大化等一系列措施，最终形成一个规模至少等同于目前股市的公司债券市场。[第一段]     

我国企业融资结构问题及企业债务融资发展解析

"积极解决债券市场发展中的瓶颈,进一步优化企业融资结构"一直是我国企业融资和金融市场发展的题中之义。本文结合企业融资偏好分析了我国各类企业的融资结构现状,进而指出这样的融资结构与我国金融制度二元化特征、资本市场的体制性缺陷以及国有商业银行信贷机制的约束等因素有关,并就此针对完善企业融资结构提出了建议。     

入世后我国商业银行如何开拓资本市场业务

长期以来,由于我国实行的是传统的计划经济体制,市场体系不健全,整个社会融资以间接金融为主,银行几乎垄断了社会的全部金融业务.改革开放以来,我国的资本市场从无到有,得到了很大的发展,特别是1990年以后,随着社会主义市场经济体系的逐步发育,我国的融资格局发生很大变化,以银行为主的间接融资的比重有所下降,以债券、股票为主的直接融资比重逐步上升.新形势下,资本市场的发展无疑给传统融资体制的优势主体--银行带来了前所未有的机遇和挑战.商业银行如何抓住资本市场发展的机遇促使自身业务健康发展显得特别重要.     

浅谈科技型中小企业债券市场化机制

党的十八大报告提出：“要实施创新驱动发展战略,强调科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑。”科技创新前期需要大量的资金投入,在创新成果转化成社会商品时,也需要资金投入,保证在产品盈利前及整个过程顺利进行。金融服务在推动科技创新过程中具有重要作用,而债券市场可以为科技创新过程提供稳定的高效融资。十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出,要健全多层次资本市场体系,发展并规范债券市场,提高直接融资比重。债券市场可以优化配置科技创新所需的资金资源,分散风险,为支持科技创新早期阶段的资本投入提供融资服务。在当前经济转型升级和深化金融体制改革时期,推进科技创新和金融创新相结合,债券融资具有重要作用,债券市场应坚持市场化方向,完善制度、健全机制、创新品种、改善监管,为科技型中小企业创新营造更为宽松的资本环境。市场经济参与主体的多元化决定资金需求的多样化,倒逼企业融资模式的多样化,进而要求我国资本市场的多样化,因此,建立多层次资本市场成为目前我国金融领域的重要任务。在经济预期不确定、投资者风险意识不强、资本市场尚处于发展完善阶段的中国,债券市场成为多层次资本市场的重要环节。为解决科技型中小企业融资难的问题,提高企业自主创新能力和促进高科技成果产业化,我国债券市场应坚持市场化发展方向,让市场机制发挥决定性作用。     

我国多层次资本市场的非均衡性及对策研究

随着我国经济的发展,各种类型市场主体对融资的需求也越来越高,导致我国资本市场出现超负荷承载现象,不成正比的资本市场制度的供给与需求,使我国资本市场失衡,资本市场制度的不完善在快节奏的经济发展的映衬下愈演愈烈。本文针对眼前这一现象,提出一些建议,希望能够有助于完善我国的多层次资本市场的建设,从而更好的服务于国民经济发展。     

拓宽企业并购融资渠道浅析

目前我国企业并购中,直接融资方式的股权与债券融资发行额度受限,间接融资的银行贷款支持面有限。因此,必须积极开拓新的融资渠道,对资本市场金融工具进行创新,加大发行债券市场,改善银企关系,同时借鉴西方国家经验,发展我国的并购融资渠道。     

中美互联网企业融资模式比较研究

本文通过搜集相关文献数据,从企业所处的资本市场、融资渠道、融资方式和融资规模4个方面进行比较研究,分析了中美互联网企业融资模式的异同。并从法律法规、市场模式以及企业自身等角度出发,对我国互联网企业的融资和发展提供了建议。     

发达国家的科技型中小企业融资政策对我国的启示

科技型中小企业对发展我国的经济具有重大的意义,随着科技型中小企业不断快速发展,暴露出越来越多的问题,如公司治理结构、财务规范、风险控制以及资金需求等问题。其中,融资问题成为制约其发展的首要问题。本文分析了发达国家支持科技型中小企业发展的不同政策,从政府、法律法规、投融资体系和多层次资本市场等方面提出了我国对科技型中小企业进行融资支持的措施。     

我国资本市场发展中存在的问题与对策

由于资本市场的不完善,阻碍了企业融资功能发展,导致资本市场作用机制不健全和存在着功能缺陷。因此,要大力发展资本市场,完善经济环境,以优化企业的融资结构,为企业的发展创造有利的条件。     

我国高速公路资本市场融资结构问题研究

虽然我国的高速公路资本市场已经快速发展了十来年,但是它仍然属于一个新兴并且不发达的市场,因此融资结构还存在不合理的现象,所以本文对其不合理之处进行分析,并提出相应的解决对策。     

全国统一大市场建设与金融高质量发展——基于打破债券市场分割的研究

中国债券市场主要由银行间债券市场和交易所债券市场构成。大部分银行一直以来只能投资于银行间债券市场,直到2019年8月才被允许进入交易所债券市场。本文以此次交易所债券市场的银行准入改革为政策冲击,研究打破债券市场分割是否能够提高资本市场效率,促进金融发展。研究结果发现,银行准入显著降低了交易所债券的二级市场信用利差。机制分析表明,银行准入提高了交易所债券的流动性,减少了信息不对称,从而降低了债券信用利差。进一步地,银行准入也降低了交易所债券的一级市场信用利差,从而降低了债券融资成本。异质性分析发现,在二级市场,民营企业债券和中小规模企业债券的信用利差降低更明显;在一级市场,经营业绩好和信用评级高的债券的信用利差降低更明显。经济后果检验发现,银行准入促进了企业投资。本文拓展了统一大市场建设和债券信用利差影响因素的相关研究,同时为进一步建设全国统一大市场、提高直接融资比重、促进金融高质量发展提供了理论依据和政策参考。     

我国上市公司股权融资偏好的实证解析

我国上市公司普遍存在着过度的股权融资偏好现象,就这一问题开展研究对于上市公司的发展和资本市场的完善都具有重要的现实意义.运用实证研究的方法,对股权融资偏好形成的相关因素进行分析,以期对若干假设做出验证,并给出合理的解释.     

商业银行与资本市场的关系:基于金融共生理论的分析

资本市场的发展改变了传统以间接融资为主的融资格局,逐渐成为现代金融运行的新平台,迅速发展的资本市场从资产和负债两个方面与传统商业银行形成竞争态势.而商业银行与资本市场又是相互补充的,商业银行通过将业务模式和运行机制建立在资本市场的平台上,进而实现由传统商业银行向现代商业银行的转型.商业银行与资本市场的协同发展,提高了金融体系的效率,是未来我国商业银行改革和资本市场深化的趋向.     

发展高技术产业需要建立区域性资本市场

<正> 一、发展高技术产业为什么需要区域性资本市场 (一)现有资本市场存在的主要问题从支持高技术企业的角度来看,目前我国资本市场存在的问题突出表现在以下方面: 第一,缺少层次,既无法满足大量科技型中小企业的融资需求,也难以适应不同投资者的投     

我国上市公司负债融资行为的市场时机研究

随着我国资本市场的兴起和公司外部融资行为的市场化发展,上市公司的融资行为和资本结构正在发生着根本性变化,本文通过研究上市公司债券融资行为的市场时机,为我国企业进行负债融资提供一定的参考。     

金字塔结构、融资替代与资本结构——来自中国民营上市公司的经验证据

基于对"内部资本市场融资替代效应"的分析,本文以金字塔结构复杂性衡量内部资本市场规模,采用2005年我国270家民营上市公司为样本,实证检验金字塔结构对上市公司资本结构的影响。结果表明,金字塔结构复杂性与上市公司全部非银行借款率、短期非银行借款率显著正相关。这表明金字塔结构越复杂,上市公司越倾向利用内部资本市场提供的非银行借款。研究结论从"内部资本市场融资替代效应"角度解释了我国民营上市公司广泛隶属于金字塔结构的合理性。     

可转换债券在公司融资中的应用研究

可转换债券作为一种中间性的投、融资工具,其市场体系的繁荣和发展将十分有利于我国资本市场的成熟与金融风险的化解。研究可转换债券这一新型融资工具在公司融资中的应用,可以为公司扩大融资渠道,解决公司融资难的问题提供解决方案。本文在对可转换债券的概念、特征、基本要素和分类进行概述后,将可转换债券融资分别与股权融资、普通金融债券融资、短期融资券融资进行比较,突显出可转换债券在公司融资中的优势。发展可转换债券进行融资,从而推动我国可转换债券市场发展与成熟,促进我国金融市场金融工具的不断创新与发展。     

我国企业集团内部资本市场有效性研究

我国内部资本市场具有优化融资渠道,催化产业整合以及改进公司治理的功能。但是由于信息不对称以及代理问题的存在,我国的内部资本市场同样也存在严重的过度投资,利益侵占和低效率补贴的负面效应。本文针对产生这些负面效应的根源,提出了提高上市公司治理水平、加强外部市场环境建设的相关建议。     

企业集团内部资本市场探讨

当前中国的外部资本市场还远不完善,企业集团内部资本市场的运作非常普遍。内部资本市场的核心作用在于通过企业的内部资金调配满足成员企业的融资需求,达到优化资本配置的目的。本文论述了我国企业集团内部资本市场的特征、运作形式、对于企业集团的重要作用及其弊端。指出在不尽完美的外部资本市场融资环境下,企业集团发展内部资本市场具有重要意义。